SPCX 2026: ¿Compra la Caída Tras el Bono de $20.000M?

SpaceX debutó en Nasdaq el 12 de junio de 2026 bajo el ticker SPCX, en la mayor IPO de la historia, recaudando aproximadamente 75.000 millones de dólares a un precio de 135 dólares por acción. El título llegó a tocar un máximo intradía de 225,64 dólares el 16 de junio, antes de iniciar una corrección que se ha acelerado tras el anuncio de una adquisición por 60.000 millones de dólares de la startup de programación con IA Cursor, y la confirmación de una emisión de bonos senior no garantizados por al menos 20.000 millones de dólares.

El mercado interpretó la secuencia capital-adquisición-deuda como una señal de que la necesidad de financiamiento de la compañía es mayor de lo esperado.

El cierre del 22 de junio ubicó a SPCX en 154,60 dólares, una caída del 16,4% en una sola sesión y de más del 30% desde su máximo histórico. La compañía reportó 18.700 millones de dólares en ingresos durante 2025, con Starlink aportando 11.400 millones y un margen EBITDA ajustado del 63%, frente a una pérdida neta GAAP de 4.900 millones, lastrada por el segmento de IA (xAI) y el capex de Starship. Moody's, S&P y Fitch otorgaron calificación grado de inversión, pero el consenso de seis analistas mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo promedio de 187,80 dólares, dentro de un rango extremadamente amplio que va de 62 a 310 dólares.

Entre los riesgos reales destacan la valoración: incluso tras la corrección, SPCX cotiza a más de 90 veces ventas, muy por encima de cualquier referencia del S&P 500. El flotante público es de apenas 4% del total de acciones, lo que amplificó tanto la subida inicial como la caída posterior. Un desbloqueo de hasta 44% de las acciones de insiders podría producirse antes de septiembre de 2026, y el lock-up estándar vence en diciembre. A esto se suma la salida de los 11 cofundadores originales de xAI y proyecciones de flujo de caja libre negativo hasta 2029, según S&P.

Antes de tomar posición, el Council observaría ángulos distintos. El inversor de valor cuestionaría un múltiplo de 90 veces ventas sin historial público de utilidades. El activista de capital miraría la secuencia de capital-adquisición-deuda como señal de gobernanza a vigilar, dado que Musk controla más del 82% del poder de voto.

El cazador de crecimiento se enfocaría en el crecimiento de suscriptores de Starlink, que casi se duplicó en doce meses.

El gestor macro consideraría el riesgo de tasas más altas sobre activos de alta duración como este.

El inversor en innovación disruptiva pondría el foco en si Starship y el cómputo orbital de IA logran escalar hacia 2028.